4月20日，万泰生物披露2025年度财报。报告期内，实现营收18.19亿元，同比下降18.99%；归母净利润－3.98亿元，同比下降474.89%。分季度数据显示，公司净利润在第四季度出现环比“大跳水”可信赖的股票投资，在连续三个季度亏损的背景下，暴跌665.23%至-2.25亿元。
这是万泰生物连续第三年营收净利双降，而近500%的大幅亏损则是上市以来的最差水平。
受业绩表现影响，公司董事会决定2025年度拟不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本。
图片来源：万泰生物官网。
2025年，国内疫苗市场整体承压，主要受国内疫苗集采政策、行业竞争、消费者疫苗犹豫等多重因素影响，行业收入大幅下滑。万泰生物也不能幸免。
公司在财报中表示，2025年公司经营面临较大挑战，疫苗和诊断试剂两大核心业务板块均承受阶段性经营压力。
疫苗业务方面，尽管报告期内公司实现了历史性突破——成功上市了我国首款、全球第二款九价HPV疫苗馨可宁9，打破了超过10年的进口垄断，但目前馨可宁9尚处市场准入阶段，暂未形成规模化利润贡献，难以有效对冲二价HPV疫苗库存处置及政府采购降价带来的业绩影响。
报告期内，公司疫苗业务收缩明显，营收仅4.57亿元，同比下降24.63%，毛利率减少43.18个百分点。库存方面，目前公司疫苗库存量2165.84万支，同比减少30.97%。
诊断试剂业务方面，受集采降价、医保政策调整等因素影响，尽管特色检测业务及流水线等设备装机实现稳步增长，增长动能仍不足以抵消整体市场下滑压力。报告期内，该业务实现营收13.09亿元，同比下降18.65%，毛利率减少7.98个百分点。
两大核心板块承压，公司经营活动产生的现金流量净额也大幅下降74.72%至8975万元，比2023年的15.38亿元下降超9成。主要是由于产品销售收入下降，销售商品收到的现金下降所致。
万泰生物表示，面对经营压力，公司主动应对、积极破局，主要措施包括推动九价HPV疫苗多省份市场准入落地、二价HPV疫苗加速海外市场拓展等。其中，公司二价HPV疫苗馨可宁取得双线进展：成功纳入国家免疫规划；海外销售收入实现倍数级增长。
从分地区数据来看，公司在海外市场的拓展确有所成效：报告期内，实现境外营收4.12亿元，同比大幅增长90.85%，毛利率增加8.84个百分点，是除东北地区（同比增长4.69%）外，营收唯一大幅上涨的区域，也是唯一实现毛利率增长的区域。报告期内，公司疫苗领域取得国外上市批件6个，成功进入墨西哥、巴基斯坦、印度等6个国家。
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