来源：财联社无杠杆做空
五年期定期存款平均利率已经下行至“1开头”的区间，用高息存款“躺着赚钱”成为历史，中国家庭财富配置的“底仓”正在经历一场深刻的“迁徙”。
根据中金测算，2022—2025年居民累计形成约6万亿元超额储蓄，即便权益市场阶段性回暖，居民储蓄意愿仍保持较高水平，这为家庭资产的结构性重新配置奠定了现实基础。同时，2026年约有67万亿元中长期定期存款集中到期，巨量到期资金亟待寻找适配的求稳投向，投资者求稳配置需求和市场有效供给之间的矛盾逐步凸显。
（注：“超额储蓄”定义为超出历史平均储蓄倾向（2016-2025年）的新增存款和理财规模。资料来源：Wind，中金公司研究部。）
海量到期存款会由哪些金融产品承接，当代中国家庭究竟如何定义“求稳投资”？大家可以接受多大的净值波动，愿意拿多久，又依靠什么标准做出买入、卖出的决策？当产品回撤触碰心理防线，家庭又会做出怎样的选择？
近日，中欧基金联合中金公司共同完成《1000个中国家庭稳健投资洞察报告》（以下简称“报告”），面向国内家庭开展问卷调研，最终回收1793份有效样本，从求稳投资认知、配置现状、投资行为、持有体验、决策诉求等多个维度，完整拆解低利率环境之下家庭求稳投资的全新趋势，并且系统性提炼出家庭求稳投资“选-配-持”三步法，为普通居民输出了一套可落地的求稳投资实操指引。
家庭求稳投资需求增长，底层逻辑转向
报告结果显示，资金从储蓄端向资管市场流转并不是简单的资金腾挪，本质是居民资产配置模式的结构性调整。2026年前6个月非银金融机构存款增长4.65万亿元，对比去年同期仅2.55万亿元增量（数据来源：中国人民银行2026年上半年金融统计数据报告），资金从储蓄端向资管市场流转的信号清晰可见。
值得注意的是，资金从存款流向资管市场，但是并没有改变居民整体的风险偏好，家庭追求资产稳定性的诉求始终强烈。数据显示，2026年二季度固收公募基金同比增长约25.0%，保险同比增长约12.6%，银行理财同比增长9.8%。
市场变化背后，家庭资产配置的底层逻辑正在发生潜移默化的转变。家庭开始对不同心理账户建立差异化预期：短期活钱优先保障高流动性；中长期闲钱作为资产底仓，追求长期稳健增值；剩余小部分资金，才用来承担更高波动以博取弹性收益。求稳投资，已经成为家庭资产组合当中不可或缺的部分。
调研结果也印证了这一变化：77%的受访家庭将20%以上的资产投向求稳产品，57%的家庭在过去三年主动增配。短债/纯债基金、定期存款/大额存单、固收+基金成为被调研的居民最青睐的前三大品类。
同时，求稳资产的配置占比，和投资者投资经验高度相关。随着投资年限增加，家庭配置求稳资产的比例整体抬升。拥有10年以上投资经验的受访家庭当中，32%的人将50%以上资产投向求稳品类；反观投资经验不足1年的新手家庭，超过90%的受访者求稳资产占比不足50%。
这恰恰是长期求稳策略带来的正向反馈。投资的价值，需要时间来兑现；反之，频繁申赎、追涨杀跌，很容易被市场短期噪声干扰，侵蚀投资收益。
“求稳”认知升级
市场环境迭代，也改变着普通家庭对于“求稳”二字的理解。
大众的风险认知逐步走出刚兑时代。调研报告显示，风险承受层面，仅有4%的家庭表示完全不能接受任何浮亏；96%家庭可以接纳阶段性亏损，其中70%的家庭能够接受5%以内的阶段性亏损。这也意味着，投资者逐步建立起“用可控波动争取长期收益”的理性认知。
而家庭对于求稳投资的顾虑，也跳出了“怕本金亏损”的单一维度，演变为流动性、收益水平、理解门槛三者的综合考量。调研显示，55%家庭担忧流动性不足，急需用钱的时候无法取出。更进一步来看，受访家庭普遍希望在买入、卖出时间点的选择上有更高的自主性，不能被动“锁住”太久。
此外，53%家庭担心最终收益达不到心理预期；35%家庭顾虑产品规则复杂，自己看不懂；本金亏损的担忧占比为32%，仅排在第四位。这也是资管新规打破刚兑之后，家庭投资者风险认知变迁的标志性信号。
不同群体的顾虑还存在分层差异：中高净值家庭对于流动性不足的焦虑更为突出，占比达到63%；大众家庭更多担心收益不及预期，占比55%。这不难看出，家庭求稳投资要解决的不仅仅是追求长期稳健收益的问题，也要满足投资者对其自有资金的“掌控感”，比如方便申赎、到期前提醒、到期后转存等。
根据报告，家庭增配求稳资产的主要原因并非单纯保守，而是主动追求组合风险再平衡。在增加求稳资产配置比例的受访家庭中，约65%选择“规避权益类资产的过高波动”，高于43%因寻求存款替代而增配的比例。这说明，求稳资产的功能正在进一步升级为家庭资产组合中的风险缓冲工具，服务于整体资产的再平衡目标。
锚定三个“长期”——“3C金标准”优选求稳投资产品
伴随着“求稳”投资的认知升级，居民选品的逻辑也同步发生变化，收益高低可能不再是唯一的标尺。
根据报告，产品策略透明度与可理解性在家庭选择求稳类产品时关注的因素中排第一位，超过53%的受访家庭将此列为考虑因素，排在了金融机构品牌口碑（50%）、历史最大回撤幅度（43%）之前。即便聚焦在业绩维度，33%受访者关注的更多是3年以上的长期业绩，而关注1年以内业绩的受访者占比为28%。
当“产品可理解、收益可预期、资金可支配”共同构筑家庭求稳投资的底座，一套清晰可落地的方法论就显得尤为重要。
为此，基于上述调研的洞察结果，报告提出“选品—配置—持有”求稳投资三步法，以帮助投资者改善求稳投资体验。
第一步：选——把握求稳产品三大“长期”金标准，锚定“长期求稳”。
“选品”是核心环节，报告建议优先筛选具备“长期求稳”特质的产品，并明确求稳选品看三个长期的“3C金标准”。一看历史长期业绩，相较于阶段性收益，更应关注产品三年以上期限的业绩表现，同时还要考察不同市场周期下产品业绩的稳定性，避免仅凭某一阶段的高收益作出判断。
以定位于中低波“固收增强”策略的中欧瑾通为例，它已成立超过10年，穿越多轮股债牛熊，成立以来的10个完整会计年度里，有9个会计年度实现正收益（完整业绩及基准数据详阅文末）。截至2026年6月末，中欧瑾通成立以来累计涨幅为77.93%，同期业绩比较基准涨幅为26.16%（前述业绩数据来源：基金定期报告）。荣获国泰海通证券截至2026年6月30日的五年期、十年期五星评级。
二看长期回撤控制，重点考察震荡、下跌行情中的回撤水平，中欧瑾通成立以来最大回撤-3.53%，同期万得偏债混合型基金指数最大回撤-7.58%，二级债基指数最大回撤-6.03%。（数据来源：Wind，截止2026/6/30）
三看长期品牌口碑，既要关注基金经理完整周期的从业履历，也要评估投研体系是否稳定，业绩是否过度依赖单一个人能力。中欧瑾通的历史业绩背后离不开中欧基金专业化、工业化、数智化的投研体系的支撑。数据显示，截至2026年6月30日，在同类可比的固收类中型基金公司排名中，中欧基金最近三年业绩位列榜首（1/14），最近七年业绩排名第三（3/14），在中长期维度上展现出强劲韧性。
第二步：配——坚持多元分散，争取发挥不同资产互补价值
“配置”层面，可考虑多元分散，结合家庭实际情况搭建组合。报告显示，79%的受访家庭会配置2类以上求稳产品，中高净值家庭中配置4类以上产品的占比达40%，显著高于大众家庭的24%。
多元配置不意味着简单堆砌产品数量，核心是利用不同资产风险收益特征互相补充，以此争取平滑整体组合波动。
报告特别提及，对于家庭求稳投资而言，低波FOF基金可能是一种更便捷的多元资产配置工具，相比一般基金，FOF基金的可投范围更广，在底层资产上不仅能涵盖股票、债券，还能够覆盖商品基金、REITs基金等，同时还能通过投资QDII基金实现跨境配置。这不仅有利于分散单一资产风险，还能争取分散单一市场风险。
第三步：持——拉长投资周期，减少短期频繁操作
在“持有”方面，保持耐心，考虑以长期维度规划求稳投资。根据调研结果，78%的家庭愿意持有求稳产品超过6个月。
坚定长期持有的背后往往有三方面的核心因素。54%的受访家庭表示，坚持持有主要源于对基金经理和管理团队的信任，相信大平台的能力；同时，45%的受访者自身投资知识丰富，能够理解产品投资策略及底层资产特征，会认为阶段性波动属于正常市场现象。还有39%的受访家庭表示有明确的持有期规划，不会因短期波动赎回。
如何锻造“长期求稳”投研底座？
“3C金标准”的落地，离不开强大的投研体系支撑。作为公募基金行业的头部机构，中欧基金正通过“专业化、工业化、数智化”的“超级工厂”模式，将投资业绩的驱动逻辑从依赖个体能力转向体系化的智能生产模式，为“长期求稳”提供硬核支持。
专业化方面，固收投资部内部完成精细化模块划分，下设现金短债、利率策略、指数策略、信用策略、固收增强五大策略模块，每个策略模块由一位经验丰富的组长带队确保策略研究的深度与前瞻性，包括现金及短债组负责人黄海峰、利率及指数组负责人雷志强、信用组负责人闫沛贤、混合资产组邓欣雨等。
工业化代表团队协作的标准化升级。中欧基金多资产及解决方案投资部搭建了MARS工业化投研工厂，通过多元资产配置解决方案（Multi-asset Solutions），力争实现可预期（Anticipated）的回报、可复制（Repeatable）的流程、可解释（Specific）的损益。将多资产投资拆解成为设计车间、生产车间、组装车间、检测车间四大标准化模块。依靠标准化作业流程，提升团队协同效率，力求减少产品业绩波动，提高稳健策略的“良品率”。
数智化建设上，中欧多资产及解决方案团队量化背景人员占比超50%（数据来源：中欧基金，截至2026/3/31），团队将AI大模型、机器学习、智能投研Agent嵌入MARS四大车间全流程，批量处理全市场海量研报、财报、舆情、行情、信用数据，把碎片化信息加工为标准化投资信号服务于股、债、转债、大类资产配置决策，补齐信息覆盖不足、人力处理效率有限的短板。
这套体系，也回应了报告调研当中投资者的真实诉求：54%家庭面对波动选择坚持持有，首要原因是信任基金经理及管理团队。中欧基金希望把投资者的信任，从“信任某一位基金经理”升级为“信任一整套稳定可持续的投研体系”。
分层稳策略矩阵匹配家庭配置诉求
调研结果显示，居民求稳投资需求正逐步由单一化向差异化、分层化演进。基金机构需要围绕流动性、收益目标、回撤目标，打造覆盖不同波动率、不同持有期的多层次产品矩阵，匹配不同家庭生命周期、不同财富目标的配置需求。
依托“专业化、工业化、数智化”投研底座，中欧基金整合固收、固收+相关产品线，于2024年推出“稳策略”产品线品牌，产品谱系完整覆盖同业存单、短债、纯债、一级债基、二级债基、偏债混合、FOF等多元产品，实现从低波动到中高波动的完整覆盖，追求“长期稳才是真的稳”的理念。
在稳策略产品线体系内部，各类差异化的求稳实现路径，争取更多地满足不同家庭在不同阶段的配置需求。
以中欧基金旗下的多元低波FOF系列为例，其代表“多元分散配置”的路径。跳出国内股债二元框架，产品投资范围覆盖国内股债、黄金ETF、QDII基金、商品ETF、REITs等多类低相关性资产，依托FOF实现“子基金精选+底层资产”双重分散，通过跨市场、跨品类资产争取对冲单一市场系统性风险。这类多元低波FOF产品，追求满足家庭一键实现多元配置的投资需求。
无论是短债，还是主投债券的纯债，或是追求适度增厚收益的固收+、多元配置FOF，中欧稳策略的产品谱系追求让不同风险偏好、不同资金期限的投资者，都能够找到适配自己的工具。中欧基金稳策略，不片面追逐短期排名，而是以“长期求稳”为投资目标，追求穿越市场周期，成为家庭值得信赖的求稳投资产品。
排名数据来源：国泰海通证券，《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2026/6/30。中型公司划分按照国泰海通证券规模排行榜近一年主动权益（主动固收）的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益（主动固收）规模占比达到全市场主动权益（主动固收）规模50%-70%（取累计规模占比超过 70%的最小值作为划分线）之间的划分为中型公司。产品排名来自国泰海通证券，同类为灵活策略混合型，截至2026/6/30。
数据来源：基金定期报告，截至2026/6/30，回撤和指数数据来自Wind，中欧瑾通业绩基准自成立以来最大回撤20.24%。中欧瑾通灵活配置混合A的成立以来（2015/11/17-2026/6/30） 涨幅77.93%， 同期业绩比较基准26.16%。2016-2025年基金涨跌幅和同期基准表现为2.37%/0.70%，5.29%/8.60%，5.20%/-11.03.15%/17.99%，12.74%/13.5%，6.00%/-1.21%，-1.33%/-10.8%，2.87%/1.39%，7.35%/5.89%，6.51%/0.39%。历任基金经理：华李成20180329-管理至今，朱晨杰20170407-20180821，张跃鹏20151127-20200709，刘德元20151127-20170627，孙甜20151117-20161222，吴启权20151117-20161222。本基金于2016年9月修改投资范围，增加政府支持机构债、国债期货、股票期权为投资标的。本产品于2020年10月修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。
基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。
中欧瑾通的销售费率情况：A类申购费，金额<100万，1.00%；100万≤金额＜500万，0.60%；金额≥500万，1000元/笔；C类无申购费；A类赎回费，持有期限<7天，1.50%；7天≤持有期限＜30天，0.75%；30天≤持有期限＜365天，0.50%；365天≤持有期限＜730天，0.25%；持有期限≥730天，0%；C类赎回费，持有期限<7天，1.50%；7天≤持有期限＜30天，0.50%；持有期限≥30天，0%；C类销售服务费0.30%/年，本材料中提及的产品具体适用的销售费率以基金管理人官网（http://www.zofund.com）届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。
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